*影响中国政策*
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第5985期 2017-07-26

主编点评

【本期主编】:邱晓军

资金恐高情绪凸显 下方一缺口得失事关后市演绎》博览观察员认为,周二两市整体是个尴尬格局,沪指新高后的回落加速资金从主板出逃,同时超跌的中小创在部分个股带动下反击,但成交量未有效放大,很可能在后期影响反弹高度。日线沪指新高,创业板1700点之下企稳,主板短期高位整理甚至调整可能性大,创业板则有望在低位迎来弱反弹。

央行:严格规范金融市场交易行为 加强互联网金融监管》25日,2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开。会议要求加强和改善宏观调控。创新调控思路和方式,继续实施稳健中性的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系,保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

习近平:推动国防和军队改革向纵深发展》中央政治局7月24日下午就推进军队规模结构和力量编成改革,重塑中国特色现代军事力量体系进行第四十二次集体学习。习近平强调,深化国防和军队改革是一次整体性、革命性变革,力度、深度、广度是新中国成立以来没有过的。我们要保持锐意改革的决心和信心,保持攻坚克难的勇气,保持抓铁有痕、踏石留印的劲头,夺取深化国防和军队改革全面胜利。

热点聚焦

强势表象下蕴藏隐患显现 创业板还看不到支撑底部反转逻辑

中航证券:近期市场活跃品种基本以主板为核心,中小创和次新股则以零星题材股活跃为主,由于弱势行情下资金匮乏,资金只能在一个阶段对少量品种进行攻击,之后再转换热点进行炒作,如此循环往复。当下环境更多是炒作一个热点后,更换另一个没有大涨过的热点或个股。创业板整体呈现低位整理的格局,究其原因是创业板公司自身业绩盈利不达预期,同时外延式并购受制,及乐视网危机的三重作用。估值下滑至最低说明创业板水位已不高,不过想要再次大幅启动,还需政策面给予更明显刺激,所以对创业板需关注更多是政策面变化。总之,震荡整理格局在维持,大环境并不支持全力做多,多数普通投资者对小范围的热点只能用少量仓位参与,建议根据情况做好资金管理平衡。

广州万隆:周一晚昆仑万维发布公告称证金公司已列前十大流通股东,此外有消息:经历长达两年调整后创业板指数估值水平不仅接近历史低位水平,更已与走出慢牛行情的纳斯达克指数平齐。在这两针强心剂的提振下周二创业板调整幅度明显小于其他指数且在尾盘翻红。不过投资者要清醒认识到,创业板跌了整整两年估值才向纳指靠齐,可见15年的疯牛催生的泡沫多严重。如今时空转换,不仅监管对并购重组审核趋严,通过外延式增长维持业绩高增长的途径被阻塞,且IPO发行节奏也是近几年所未有,所以对下跌趋势明显的创业板暂时还看不到支撑底部反转的逻辑。只不过短线随着权重补涨浪潮逐步褪去,中小题材股迎来结构性超跌反弹机会。大盘在连续拉升后已上攻乏力,高位滞涨疲态尽显,所以午后震荡回落也就顺理成章,从萎缩成交量看指数调整并未收到很好的震仓效果。随着市场风格偏好再度切换,场内资金加速调仓换股涌入中小创势必会引发盘面更剧烈动荡。随着8月临近中报行情步入后半场,再去挖掘半年报业绩预增品种已难有理想超额收益,这时应着眼提前布局三季报业绩兑现预期较高的品种。

源达投顾:在日前中共中央政治局会议中,关于后期经济工作的重点秉承全国金融工作会议精神,依然强调经济去杠杆,但着力点上更侧重于从融资需求主体端入手,而非一味从金融中介环境入手,并且强调加强金融监管协调性,对金融监管再次得到重申,与金融工作会议一脉相承,随着金融监管不断加强,加之市场一直没有带动性龙头效应出现,并且深交所发文表示趋势制造是有玄机,不要迷信涨停板等,使游资等活跃度再次降低,所以面对政策面压力下,指数短期或维持震荡格局,长期有利于股市发展。沪指在5日线附近震荡运行,几乎在周一K线内运行,KDJ处于高位盘整且有下行趋势,30分钟级别看,目前在MA30附近震荡运行,且MA5向下死叉MA10等一众均线,量能没有持续放大趋势,短期不利于指数进一步上升;创业板收小红十字星,在5日均线附近震荡运行,目前不管创业板整体如何,对创业板个股要区别对待,关注低估值有业绩支撑的个股。操作上,在股指企稳后逢低参与反弹行情,关注建筑基建、化工等绩优蓝筹股及苹果产业链等优质成长股,但需控制仓位。

华讯投资:随着指数不断攀升,大盘已进入3、4月的一个高位平台区间,空间大概处于3200点到3300点区域。前期指数在此运行长达44个交易日,该区域积累大量套牢筹码,目前要想突破该压力区,需不断化解套牢盘抛压,这也是目前指数难有突破的重大隐患。另作为市场走势辅助工具的技术指标,关注趋向指标MACD三重顶背离的修正问题。综合看,在目前市场强势表象下,蕴藏的隐患在随之显现。如果放大隐患后果,可能带来的是行情转换,前提是大盘股出现大量抛压所致;如果缩小隐患影响,可能是技术面的修正加上资金面调仓带来的短期震荡。无论何种结果,都要在心理上有所防范,策略上有所应对。建议减轻仓位比重,维持半仓较合理。持股标的上适当配置防御性品种,或寻找低估值配置加以配置。

天信投资:沪指目前仍以轨道型趋势运行为主,周一沪指强攻已触及轨道上轨,在面临轨道的上轨压力后,尾盘已出现小幅回落,周二再度出现整理形态,说明股指在上轨道的压力相对比较大;技术面,沪指MACD指标红柱再次缩短,仅技术形态预示股指存在回落需求,但整个运行趋势暂未受影响。所以,整体沪指短期继续在轨道内运行,但不大可能继续出现上涨,可能保持横盘或微跌走势概率较大。创业板最近虽已止跌,盘面上结合出现的假阳线合计已形成六连阳,但上攻幅度十分有限,所以创业板指暂时仅仅是个止跌形态,短期能否上涨,还需看市场风口是否稍微的转向。短线操作上需保持一份谨慎,关键要把控好仓位和操作节奏,局部机会只适合小打小闹,追涨需谨慎,更适合回踩时低吸。

巨丰投顾:技术上,大盘目前已达到上行趋势上沿,动能未有效释放,加之短期分时出现背离,回调需求继续升级。总体上,3250点为前期密集成交区,股指连续反弹后,获利盘及套牢盘开始涌现,在增量资金不能有效介入下,回调可能性将大大提高。此外,前期的金融工作会议及近日中央政治局会议看,稳中求进及金融监管将延续,市场趋势性行情可能性不大,结构性行情或是主基调。因此,股指仍有阶段性上行基础,但其中难免反复,若有回调,洗盘性质较大,可适当高抛下积极逢低加仓。高抛减仓为主,博弈超跌反弹投资者建议以业绩为核心出发点,重点关注业绩预期良好、下跌后底部有放量的个股,做到快进快出。

综合市场机构观点,分析人士特对周三市场做出以下猜想:

一、空头气氛开始笼罩市场?

周二沪指经过一个宽幅震荡,多空双方经历一个剧烈拉锯,但还是空头气氛笼罩整个市场,创业板也是被这种气氛影响而一度翻绿。主要是市场一方面缺乏上攻动能需要回调,其次也是权重给予的支撑不够,盘面又十分缺乏热点,所以市场只能选择低市盈股来进行一个突破,也就是盘面只能以点带面。

二、主力资金开始择机出逃?

周二两市总成交4309亿元,和上一交易日相比减少620亿元,资金净流出144.7亿元。早盘指数平开低走,小幅震荡。权重板块成交萎缩,创业板、中小板的资金流出仍排前列,绝大多数板块资金净流出。下午银行再受打压,部分资金拉动有色金属。最终银行类、教育传媒、有色金属排名资金净流入前列。指数方面,多头主力已起不了大的作用,因为存在各方面因素,存量资金博弈的局面再度出现,无奈下低市盈率股成主力资金抱团取暖的地方,这也是当下的市场投资风向所决定。

三、金融板块后市还有表现机会?

周二除创业板外,两市指数全线下挫,低市盈率个股表现抢眼,这些决定市场投资风向就是遵循价值投资,但上证50不可能成唯一的标的,当下低市盈率的金融板块则成过渡板块,这一板块个股屡创新高后还有行情。银行、保险及其他板块算是低市盈率板块的典型代表,良好的业绩加上明确的上涨趋势,及巨大的资金容纳量,决定依然还会有主力资金流入,招商银行、西水股份连创新高就是最好说明,投资者不妨到这一板块进行一个部署。

习近平:推动国防和军队改革向纵深发展

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中共中央政治局7月24日下午就推进军队规模结构和力量编成改革,重塑中国特色现代军事力量体系进行第四十二次集体学习。

习近平在主持学习时发表了讲话:

习近平强调,强军是强国的一个重要战略支撑,也是我们党的一项重要战略任务。党的十八大以来,党中央审时度势,领导我军开启强军兴军新征程,朝着实现强军目标、把人民军队建设成为世界一流军队砥砺前行。我们把深化国防和军队改革纳入全面深化改革大盘子,作为强军兴军的关键一招。5年来,国防和军队改革大刀阔斧、蹄疾步稳,在主要领域迈出历史性步伐、实现历史性突破、取得历史性成果。这场重塑重构使我军体制和结构焕然一新,发展格局焕然一新,部队面貌焕然一新,为强军事业增添了强大动力,为国防和军队现代化奠定了深厚基础。

习近平指出,优化我军规模结构和力量编成,解决制约国防和军队发展的结构性矛盾,是深化国防和军队改革的重要内容。我们要聚焦改革目标,深入实施改革强军战略,深入落实改革总体设计,一鼓作气把改革推向前进。调整之后,我军规模更加精干,结构更加优化,编成更加科学,从根本上改变了长期以来陆战型的力量结构,改变了国土防御型的兵力布势,改变了重兵集团、以量取胜的制胜模式,迈出由数量规模型向质量效能型、人力密集型向科技密集型转变的一大步,以精锐作战力量为主体的联合作战力量体系正在形成。

习近平强调,深化国防和军队改革是一次整体性、革命性变革,力度、深度、广度是新中国成立以来没有过的。我们要保持锐意改革的决心和信心,保持攻坚克难的勇气,保持抓铁有痕、踏石留印的劲头,夺取深化国防和军队改革全面胜利。要把统一思想认识贯穿始终,引导全军从思想上政治上行动上跟紧党中央和中央军委决策部署,跟紧国防和军队改革前进步伐,形成推进改革强军的强大势场。要把坚持问题导向贯穿始终,扭住深层次矛盾和重点难点问题持续用力、精准发力,确保改革不断取得突破。要把加强组织领导贯穿始终,把准改革方向,搞好研究论证,掌控节奏力度,加强检查督察,使各项改革举措落到实处。

习近平指出,上个月,我在中央军民融合发展委员会第一次全体会议上,就推进军民融合发展方面工作讲了意见。中央和国家机关、军委机关有关部门和相关工作机构,要做好调查研究、谋划设计、改革试点等工作,推进重要领域和关键环节改革取得实质性进展。

习近平强调,国防和军队改革取得了一批重大理论成果、实践成果、制度成果,要及时巩固拓展。要完善领导指挥体制,健全同新体制相适应的工作运行机制,做好军事法规立改废释工作,使新体制新编成的优势得到充分释放。要把推进军事管理创新摆上重要位置,下大气力更新管理理念、优化管理流程、转变管理模式,发展我军特色现代管理体制,在构建新型军事管理体制上迈出实质性步伐。

央行:严格规范金融市场交易行为 加强互联网金融监管

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25日,2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开。

会议的主要内容如下:

一是加强和改善宏观调控。创新调控思路和方式,继续实施稳健中性的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系,保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

二是围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平。支持和引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,促进融资便利化,降低实体经济融资成本。坚持以实体经济需求为导向,继续推进金融产品创新,加大金融精准扶贫力度,促进普惠金融和绿色金融发展。

三是把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。加强风险监测预警,着力防范化解重点领域风险,完善金融安全防线和风险应急处置机制。严格规范金融市场交易行为,加强互联网金融监管。

四是继续深化金融体制改革。深入推进利率市场化改革。进一步完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强金融监管协调,履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责。强化宏观审慎管理和逆周期调节。加强对系统重要性金融机构和金融基础设施的统筹监管,继续推进金融业综合统计和监管信息共享。

五是稳步扩大金融对外开放。进一步深化外汇管理改革,促进贸易和投资便利化。稳步推进人民币国际化,不断完善人民币国际化的政策框架和基础设施。加强双边和多边金融合作,深入推进金融支持“一带一路”建设,深度参与全球经济金融治理。六是不断加强金融基础设施建设和管理,进一步提高中央银行金融服务与管理水平。

复盘:创业板风格持续背离后的短暂回弹

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【盘面回顾与展望】

 

25日,盘面属性:活跃。活跃度<24日(极活跃>活跃>萎靡>极萎靡)

早盘:有色金属板块(涨停:云海金属)=>次新股概念(涨停:旭升股份)=>妖股概念(涨停:柘中股份)

午盘:填权概念(涨停:新宏泽)=>有色金属板块(涨停:西宁特钢)=>低PE概念(涨停:西水股份)

涨停家数:28家

放量板:16家

跌停:2家

涨幅大于5%的个股:77家

跌幅大于5%的个股:19家

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点评:短线来看上证陷入类似4月份的情况,指数虽然说是易涨难跌,但市场赚钱效应却日渐低迷。个股上来看涨价题材逐步进入震荡趋势,后市要注意高位作顶风险。从上周五开始市场炒作已经有初步向低位股转移的迹象,说明大资金已经开始注意到回避风险,后面的主要机会在于低位股的补涨,以及高位股在震荡中存在的套利机会。

 

【热点板块分析】

 

涨价

点评:板块还有活跃但只剩少数个股表现,连续几天整体力度大为下降,当中的锂、钴、钢铁、煤炭和水泥这几天已经轮番歇整。当前主要是几个人气股在维持活跃度,部分补涨个股有表现但持续性不佳,板块风险已经在累积,只是灵魂股方大炭素还未倒下之前板块还不会完全结束但会渐趋走弱,一旦灵魂股不行了则是大风险来临,当前而言涨不动了的高位股需谨慎对待,少部分低位崛起的个股还会不时表现下。

      

超跌小票+填权

点评:在创业板指数出现难得的更为坚挺的背景下一些超跌小票逆市崛起,主要是曾经的强势股,也就是说股性特别重要,当中又以填权股为主,估计是超跌的填权股更有群众基础的缘故。整体联动性不大,但可以看出一个信号,那就是小票经过持续低迷后已经有资金在试探性的攻击,虽然短线的持续性可能谈不上多强但对后市个股行情的演变是个积极信号,不过曾经的妖股联袂崛起也是指数走弱的前兆。

 

【其他涨停个股】

 

金雷风电:反抽板。早盘领涨创业板。

岳阳兴长:化工板块。也算是补涨的涨价题材吧。

迅游科技:反抽板,网游板块。

思创医惠:公司互动平台上表示,公司与阿里相关团队已有接洽,共同探索零售领域新发展。

沧州大化:炒作周二TDI涨价预期。

旭升股份:次新股概念,二连板。唯一的新股二连,周一说过了次新最近实在是太过于阿斗,如果旭升股份周三能够换手3连的话,或许后面次新的氛围会有所回暖。

西水股份:低PE概念,泛金融概念。趋势股延续性炒作。

价值掘金:调入创意信息

【调入】创意信息。

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【持仓股动向】

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【收益曲线】

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【历史回顾】

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【操作纪律】

1、强制止损:5%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于5个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

4、买入规则:原则上,开盘价即可买入;碰到特殊情况,视情况自行调节。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示调出--即开盘价即刻卖出,2)提示待调出--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

6、深套之后,解套就卖是第一原则。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%,百元以上标的事先做安排。

资金恐高情绪凸显 下方一缺口得失事关后市演绎

周二两市呈现震荡消化格局,盘面上,银行、保险、石油等涨幅居前,航空、造纸等跌幅居前,杭州亚运会、新材料、在线旅游、电子竞技等表现活跃;钛白粉、农机、公路铁路运输、航运等表现低迷,成交量明显缩小,从两市主板成交量看,显示介入资金较积极。但有一只股值得关注,康得新下午快速“闪崩”,预示基金重仓股面临调整压力。

综合市场人士观点,周二指数明显在高位出现压力,而且由于周一出现前期热点板块的整体跳水,让资金感受到压力与风险。市场延续这样的走势,个股涨跌比一度达到1:5,涨少跌多情况越发严重。近期热点轮到公用事业等稳健的防御品种,说明资金对后市风险偏好降低,采取非常保守的方式,毕竟指数将挑战近2年来构筑的套牢区,资金恐高情绪较明显。指数方面看,创业板强于主板,甚至一度创业板翻红后快速引领个股上行,主要还是近期创业板跌幅较大,明显超跌的原因,资金尝试超跌反弹,而不是继续追涨。

技术上,两市大盘全天收小阴K线,MACD金叉第4根红柱,KDJ指标开始背离。密切关注323-3240缺口下方支撑,因3230同时也是30分钟周期K线颈线位,一旦跌破,即意味该级别的顶背离已成型,届时可能出现较大幅度下跌。基于此,后续可依据3230-3240缺口作为进出依据,若沪指在缺口之上运行,选择留在场内操作,若跌破缺口支撑,选择暂时离场观望。

整体看,周二市场活跃度明显下降,但妖股开始蠢蠢欲动,如前期“妖股”柘中股份涨停、特力A、煌上煌、泸天化均有不同程度拉升。就连退市个股也出现异动,如欣泰退一度冲击涨停板。目前市场中,个股与指数分化越来越明显,超6成以上个股都没有收复上周失地,甚至还在低位徘徊,此时指数已高位,必然导致资金谨慎,无法继续上攻,包括一些强势股的派发也是源于资金的避险和恐高因素。策略上,不宜继续追涨高位品种,对尚在低位,且业绩不错品种,近期补涨机会可关注。

博览观察员认为,周二两市整体是个尴尬格局,沪指新高后的回落加速资金从主板出逃,同时超跌的中小创在部分个股带动下反击,但成交量未有效放大,很可能在后期影响反弹高度。日线沪指新高,创业板1700点之下企稳,主板短期高位整理甚至调整可能性大,创业板则有望在低位迎来弱反弹。

技术上,沪市60分钟MACD与KDJ出现死叉共振,显示短线调整还有下跌动能;击破5日线的股指有分别靠近8日线(3224点)和13日线的欲望。因此,大盘再创新高前会出现回杀洗盘,短线调整至少会回踩13日线。沪市15分钟KDJ运行到低位金叉,提前发出对应级别反弹信号;30分钟MACD与KDJ成死叉状态,显示盘中反弹会随时出现冲高回落;因此,周三大盘会向上反抽再回落调整,然后小幅拉起。周三沪市反弹压力位分别是3262点和3274点,强压力位3283点,调整支撑位分别是3230点和3218点,强支撑位3208点。

总之,周二已进入3016点反弹以来的52天和第12周,渐渐进入中线时点范畴,随着沪指创新高接近前高点,时空上已开始具备共振基础,要开始树立风险意识。大盘逐步进入风险时段,周四进入时间点,在中线仓位逐步高抛同时,短线注意把握两点:激进投资者注意回落后的前期热点二次上攻机会,稳健投资者把握业绩增长股或部分超跌股的补涨机会,快速快出,等待大盘选择方向。

联通混改试点方案获发改委批复 央企混改迈出实质性步伐

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作为首批国企混改试点,联通的一举一动备受业界的关注,主要原因不是中国联通有多重要,而是这个案例是混改第一炮,具有显著的样板作用。也正因为第一个吃螃蟹,中国联通的混改进程始终扑朔迷离,一年以来多个版本的方案不断被“曝光”但随后却都被“辟谣”,已经让资本市场等的不耐烦了。

中国联通24日在港交所公告称,母公司中国联通集团正计划以A股为平台筹划并推进混合所有制改革相关的重大事项,近日已获发改委对混改试点方案的批复,目前中国联通A股公司正与潜在投资者进行谈判,相关投资者名单、投资金额和所占股份比例等仍需上报相关部门,获得认可后才可实施。

公告还称,此前对于有报道称百度、京东和腾讯等将向联通投资120亿美元参与混改计划,中国联通不清楚相关报道的消息来源,强调没有与任何潜在投资者签署过具有约束力的框架协议或认购协议。作为央企改革的排头兵,这无疑会让混改概念股再次成为关注的焦点。

联通的混改之所以受到外界关注,还在于拉来的投资都是业内大佬。路透社接连给出的爆料称,阿里巴巴、腾讯、京东和百度这四家中国科技企业,将对联通投资额约达到800亿元人民币,虽然遭到没有得到联通官方的正式回应,但也没有否认,说明后面还有戏!

对于三大运营商中业绩垫底的中国联通而言,混改将引入有业务整合效应的投资者,其意义在于创新联通的业务组合,形成新的竞争优势,从而扭转下滑的不利局面。从最近联通与阿里巴巴、腾讯、京东和百度各种联合推出相关定制卡来看,这种组合可信度还是很大的。

引入民资助力网络投资,缩小差距

据三大运营商2016年报,中国联通的资产负债率居首,高达62.57%,中国移动、中国电信分别为35.43%、51.52%。互联网厂商参与混改,可改善中国联通的债务状况。在网络建设方面,从基站数量上看,联通在网络覆盖方面与另外两家运营商尚有明显差距,其主要原因是债务高企、资金状况难以支撑其网络新建和维护而消耗的大量投资。互联网厂商增量资金的注入可以缓解联通资金压力,可以加速建设4G网络、布局5G,缩短与另外两家运营商的网络覆盖差距。

作为央企混改标杆,联通获发改委批复,意义巨大!对于身处困境的中国联通而言,混改不仅是为筹集资金,而是借助互联网巨头,完成转型;而联通混改的好坏,将直接影响国家对垄断领域开放的决心!

根据发改委要求,混合所有制改革试点要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐,争取在今年5、6月份全部上报改革方案,四季度进入实施阶段。分析人士认为:“随着联通方案获批,试点企业的混改方案有望在三季度密集批复并实施。”

在前两批19家混改试点企业中,已确定的有中船集团、联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建等6家央企。此外,据悉,包括中国航空集团、中粮集团、中国兵器装备集团、中国兵器工业集团、中国船舶重工集团、中国电力建设集团等央企也都在积极制定混改方案。

近期比较受关注的,包括传闻合并的,例如五矿发展五矿资本 和中国黄金;混改叠加其它概念的例如军工的长春一东洪都航空;央企混改层面的铁龙物流文山电力等。

央企改革七大领域概念股受关注:

1、电力行业混改概念股:国电南瑞文山电力

2、石油混改概念股:大庆华科石化油服

3、天然气混改概念股:长春燃气深圳能源

4、铁路混改概念股:广深铁路大秦铁路

5、民航混改概念股:东方航空南方航空

6、电信混改概念股:中国联通

7、军工混改概念股:长春一东北方股份

市场风格逐渐向价值转换 高速公路板块异军突起

                                             

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周二,高速公路板块异军突起,整体大涨4.39%,吸引市场诸多关注。

分析人士表示,伴随着市场风格逐渐向价值转换,场内越来越多的“价值洼地”被市场发掘,其中,收益稳定的高速公路上市公司在近年来改革的推动下,业绩持续增长且估值相对较低,后市或仍具备较好的投资机会。

目前,我国已经形成了公路、铁路、水路、航空、管道运输并存的立体综合交通运输体系,五种交通运输方式既相互补充,又相互竞争。高速公路在运输能力、速度和安全性方面具有突出优势,不仅是交通现代化的重要标志,也是国家现代化的重要标志。

我国高速公路行业稳中求进,长期向好的基本面没有改变,“十三五”时期仍是交通运输行业大发展的黄金时期。从全国范围来看,2016年新增高速公路6000多公里,总里程突破13万公里,预计2017年全国将新增高速公路5000公里。

从交通量来看,2015年,全国高速公路日平均交通量为22334辆,日平均行驶量为125766万车公里,年平均交通拥挤度为0.37,比上年分别增长2.5%、2.4%和2.2%。

“十三五”仍然是我国交通运输基础设施集中建设、扩大规模的重要时期,更是加快成网、优化结构的关键时期。未来10至15年,我国公路建设任务依然繁重。待国家公路网规划全部建成后,即2030年左右,我国高速公路发展将进入一个基本稳定的态势。

行业政策发展方面,政策偏支持方向倾斜7月12日,财政部和交通运输部发布《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)》,标志着中国版“公路债”正式出炉。文件提出,今年在政府收费公路领域开展试点,发行收费公路专项债券,规范政府收费公路融资行为,促进政府收费公路事业持续健康发展,今后还将逐步扩大实施范围。业内人士表示,收费公路专项债券将对包括高速路上市公司在内的整个行业产生深层次影响。

从未来的发展趋势来看,高速公路上市公司除了通过新建高速公路来实现可持续发展外,多元化投资也是延续生命期的方法之一。高速公路无法永续经营,即使可以通过收购、新建路产来延续经营,但在优质路产逐渐稀缺、投资成本提高等背景下,高速公路投资项目盈利能力不比从前,因此必须改变主营业务单一,规避单行业风险,平滑周期性。

从主业看,高速公路公司的特有优势在于经营性现金流充裕,具备发展主营之外的多元化项目的条件。目前行业内已有多家上市公司已经或正在积极探索其他实业或股权方面的投资,如宁沪高速、赣粤高速、现代投资、五洲交通、中原高速等,传统的收费公路运营商利用充裕的现金流资源投资其他具有更强盈利能力或更长生命周期的业务领域正成为行业趋势。

再者,目前A股市场风险偏好不高,高速公路行业内的企业大都市盈率较低,PE大都集中在15-20倍的区间,安全垫较高,防御功能较强。

综合来看,沪深两市高速公路概念股普遍具备“两低一高”的特征,即低估值、低股价、高成长。此外,高速公路上市公司凭借着较高的净资产收益率,近年来股息率也维持在高水平。分析人士表示,具备上述特征的高速公路股与当下价值投资契合度较高,或更易受到市场关注。

招商证券袁钉认为,高速公路板块估值较低,安全边际充裕,加上收费公路权益转让审批下放和招商公路整体上市等事件催化,使得该板块具备显著的投资价值。具体到个股方面,招商证券推荐高股息率、业绩超预期的粤高速,路产业绩稳定+转型金融的东莞控股以及低估值+货运反弹的赣粤高速。

高速公路概念股:

深高速:公司经营和投资的收费公路项目共16个,权益里程约447公里。主要分布在深圳市和广东省其他地区,分别为深圳市内的8条高速公路,广东省内其他地区的高速公路5条,广东省外高速3条。在深圳市现存的13条已建成通车的高速公路中,深高速独占其中8条。省外3个项目地处湖北、湖南和江苏并位于或连接三省的省会城市武汉、长沙及南京。高速公路基本布局在经济发达或较发达地区,区位优势明显,具有较好的盈利前景。

楚天高速:公司目前拥有武汉至宜昌里程为 278.869公里的沪渝高速公路汉宜段、大悟至随州里程为84.39公里的麻竹高速公路大随段以及黄石至咸宁里程为 55.97 公里的武汉城市圈环线高速公路黄咸段的高速公路特许经营权,合计419.22公里。汉宜高速是湖北交通流量最大的公路之一,地处东西和南北交通的汇集地、全省经济最活跃地区——江汉平原,区域优势非常明显。2017年1月,重组之标的资产过户手续办理完毕,三木智能成为公司全资子公司,公司主营业务格局在路桥运营业务基础上新增智能制造业务。

赣粤高速:公司主要经营管理昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速等8条高速公路,管养总里程796公里,占江西省现有高速公路通车总里程 6000公里的13.27%。江西省地理位置优越,是全国范围内唯一一个与长江三角洲、珠江三角珠和闽南三角洲毗邻的省份,在国家一带一路战略中占有重要的地位,具有明显的区位优势。公司现管养的路段是处于江西省“三纵四横”的高速公路网主骨架上,承接南北、横贯东西,是中西部地区车辆前东部经济发达地区的必经之路。

“租购同权” 广州先行试水 住房租赁市场空间巨大

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广州最近火了,新出台的一则旨在培育租赁市场的工作方案中,“租购同权”的提法引爆舆论。在学区房火热的当下,“租房也能上名校”如此振奋人心,自然成为了老百姓议论的话题。

7月19日,广州市政府发布《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》。该方案最大的看点是“赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益,保障租购同权”。方案以“实现租者幸福居住”为目标提出16条举措,被称为“租赁16条”。除了第一条“赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益,保障租购同权”之外,还包括提高租赁者公积金提取上限、增加租赁住房用地供给,鼓励开发商建自持租赁住房等措施。

广州新政中提到在公共服务权益上保障租购同权,鼓励开发商建自持租赁住房,至少是走在了解决问题的道路上,也是走在了和国际接轨的道路上。美国租赁市场中有一部分就是开发商自持,整个小区都用于租赁,且长期租赁。在公共服务权益上也从不存在“租购不同权”。

如果把背景放得更大,这其实是对中央“租售并举”的住房改革新方向的呼应。京沪深三地最新的住房建设或住宅供地规划对此都有所反映。今年7月,上海首次推出两块100%自持租赁住房用地。

众所周知,在大城市,尤其是在北上广深这样的一线城市,买房越来越不是一件容易的事情。而房价贵的重要原因之一,是附着在其上的优质资源,比如优质的学校,医疗等资源。这些资源往往具有独占性(即按片划分的择校体系),也就是说,只有买房子的人,拥有产权的人才能够享受。同时,由于这些资源存在着稀缺性,稀缺进一步导致溢价,与学区和医疗捆绑在一起的房价进一步上扬。

因此,这份《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》不只是广州一地的决策,而是对于2016年5月《国务院办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》的落实。去年6月,国务院办公厅印发《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》,明确提出支持租赁住房建设。

去年12月中央经济工作会议也提出要大力发展住房租赁市场。今年相关政策已进入落地期,北京、上海、深圳、广东、江苏等地已出台相关政策或措施。据链家研究院报告,2016年中国住房租赁市场约在1.1万亿元;

业内人士称“此举具有绝对的里程碑意义”,把租房的价值提高了许多,对于住房租赁体系的建立有着不可估量的影响。

与此同时,住建部会同国家发改委、证监会等八部委近日联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》,要求在人口净流入的大中城市,加快发展住房租赁市场。《通知》指出,当前大中城市新市民多,住房租赁需求旺盛。各地要加大对住房租赁企业的金融支持力度。目前,住建部已会同有关部门选取了广州、深圳、武汉等12个城市作为首批开展住房租赁试点的单位。

存量房时代到来,住房租赁市场空间巨大。目前我国大概有1.6亿人在城镇租房居住,占城镇常住人口的21%,这当中以新就业的大学生和外来务工人员为主要群体。对于大部分租房一族来说,因为缺乏足够多的财富和收入去支付首付与按揭,所以只能暂时靠租房居住。但一旦经济条件允许,大家又会快速转向购房,造成这种现象的重要原因,就是身为租客没法享受到房屋产权人同等的公共权力。

所以,综上所述,租购并举是建立房地产调控长效机制的重要举措之一,从现实看北上广深等城市,住房租赁市场需求很大,广州打响了第一枪后,中国其他一二线城市都会陆陆续续跟随。

预计2020年和2025年将分别达到1.6万亿元和2.9万亿元,2030年预计会超过4万亿元。值得关注的是,联合发文的九部委中,中国证监会赫然在列,由此可以推断,住房租赁产业将获资本市场支持。

相关受益股:

国创高新:38亿元收购深圳云房100%股权的重组方案刚刚获得中国证监会审核通过,有望成中国资本市场房地产服务第一股。深圳云房是一家以o2o模式为核心的房地产中介服务提供商,旗下拥有Q房网。另外需要一提的是,武汉长江新城选址落听,长江新城的建设被称为是“武汉500年未有的大变局”。国创高新位居武汉,为我国领先的改性沥青生产企业,在湖北拥有绝对领先的市场份额,未来将直接受益长江新城建设。

联络互动:此前公告称,出资2.3亿元通过收购股权和增资方式,拥有会找房(北京)网络技术有限公司51.33%股权。

板块跟踪:加仓次新股,减仓上证50

【今日热点操作】加仓次新股。

【今日热点操作】减仓上证50。

我们近期重点关注的板块有:上证50家电预增涨价雄安新区特斯拉医药白酒次新+OLED

周二盘面的看点就是早盘银行股出现万手大单拉起沪指再刷新高,与此同时题材和热点板块则是横盘震荡,银行股冲高回落,创业板则借“低市盈率”的利好开始反弹,金雷风电快速涨停,带动迅游科技、岳阳兴长等超跌股反弹,庄股柘中股份涨停,带起煌上煌、名家汇等前期妖股反弹,但超跌反弹具有随机性,持续性一般没有,所以一般以观望为主。

但值得一提的是次新股板块,近期开板次新股表现都还不错,旭升股份实现二连板,其他跟风股比如基蛋生物、东尼电子、国科微等,虽没涨停,但开板后没有套人,这是好现象。

涨价概念涨停4家,数量上与昨晚出来的各类涨价消息不成正比,日内龙头云海金属叠加特斯拉跟风效应一般,低pe龙头股西水股份和沧州大化在周一上影阴线之后反包涨停,方大炭素在周一公告业绩预增26倍后周二低开午后强势再刷新高,实践证明,低吸回踩趋势强股比大海捞针前期人气股和低位股反弹更受青睐,龙头的魅力在此。

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:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

海康威视:半年报业绩稳定增长,行业龙头地位稳固

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★催化剂:公司 2017H1 实现营收 164.5 亿元, YOY+31.1%,录得净利润32.9 亿元, YOY+26.3%,折合 EPS 为 0.36 元, 扣非后净利润同比增长23.9%。 公司业绩处于业绩预告范围的中游偏上,符合预期。 其中 Q2 单季实现营收 94.0 亿元, YOY+28.0%,录得净利润 18.1 亿元, YOY+23.8%.公司同时预计 2017 年前三季度业绩同比增长 15%-35%。

★核心逻辑:

国内业务增速恢复,海外业务维持快速增长:公司国内业务营收同比增长 28.2%,在需求增加以及公司解决方案和顾问式销售的推动下增速开始有所提升; 公司海外业务营收同比增长 38.3%,在公司营销网络不断完善以及本土化建设的推动下,海外业务维持高速增长。

毛利率提升,费用率有所增加:公司国内、国外业务的毛利率分别为39.7%和 49.6%,分别提升 2.7 和 1.9 个百分点。 国内毛利率继续恢复我们认为主要还是由于低毛利的工程项目营收占比降低以及产品升级所致,国外部分毛利提升我们认为主要是由于产品结构变化以及解决方案的推进所致。 综合来看,公司毛利率同比提升 2.6 个百分点至 42.7%。公司期间费用率为 21.6%,同比增加 2.6 个百分点,主要是由于公司本期营销投入增加以及研发费用有所增加所致。

AI成为国家战略,创新业务同比大增,全年稳健增长可期。萤石、机器人、汽车、红外和存储等创新业务增长迅速,上半年已实现营收6.1亿,预计全年至少翻番增长。国务院印发《新一代人工智能发展规划》,AI正式成为国家战略,带动相关产业规模超10万亿,公司AI业务进展迅速,处于行业龙头地位,前后端多系列产品都已在下游行业批量应用,依托视频领域强大技术和资源将直接受益。公司展望前三季度净利增长区间15~35%符合预期,国内GDP由去年的6.7%见底后逐渐回升至6.9%,安防行业滞后GDP变化数月,我们认为下游需求景气度将持续提升,公司有望取得展望区间中值偏上水平。

创新业务部分继续保持超高速增长:公司创新业务部分(萤石网络、海康机器人、海康汽车技术)实现营收 6.1 亿元,依旧处于高速成长阶段( YOY+161.7%)。 长远来看,我们认为创新业务将会为公司的进一步成长打开新的空间。

估值分析我们预计公司 2017 年、 2018 年实现净利润 93.6 亿元( YOY+26.1%)、 114.0 亿元( YOY+21.8%), EPS 为 1.01、 1.23 元,当前股价对应 2017、 2018 年的动态 PE 分别为 30X、 25X,公司业绩稳定增长,目前估值相对合理,我们暂维持“买入”建议。

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风险提示:行业增速下滑风险;产品信息安全风险;汇率风险。

上市公司大单资金持续流入揭秘

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