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第5036期 2017-05-26

主编点评

【本期主编】:邱晓军

板块跟踪:重点还是关注雄安新热点我们近期重点关注的板块有:OLED、次新(高送转)、雄安新区、上证50、高送转、一带一路、家电、医药、人工智能、白酒。新股周三大面积涨停,周四一半低开,金石资源更是高开低走,万通智控直接杀跌停,对人气伤害较大。雄安方面,老龙头冀东装备盘中差点跌停,不断新低。新龙头石化机械涨停被砸,说明整体盘面氛围不太好,周五密切关注中环装备和北京科锐是否早盘十点半之前二连板,一旦它们二连板,市场热情和空间才会真正打开,否则,所有的上涨依然是无趣的。

北斗系统逐步具备全球服务能力 已覆盖亚太大部分地区》中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其24日在第八届中国卫星导航学术年会上表示,未来五年,我国将全面推进北斗三号系统研制建设,计划2017年发射6-8颗北斗三号卫星;2018年发射11颗北斗三号卫星;2019年-2020年,发射11颗北斗三号卫星。北斗系统将确保运行连续稳定,服务性能稳步提升,逐步具备全球服务能力。

区块链将进入全面应用阶段 科技巨头加速布局》国内科技巨头们积极利用区块链技术。近日,百度金融与佰仟租赁、华能信托等在内的多个合作方联合发行国内首单区块链技术支持的ABS项目,发行规模4.24亿元。据悉,区块链技术的运用为此次ABS资产运作透明化提供了保障,提升了项目的效率、安全性和可追溯性。

热点狙击

周五题精选

雄安】我国打造京津冀等三大世界级机场群 雄安将成有力支撑   

   

 据媒体报道,中国民航局局长冯正霖25日在北京召开的“2017中国民航发展论坛”上表示,中国民航力争打造世界级机场群,为服务中国世界级城市群建设 做好服务。目前中国城市群总面积约占全国的25%,集中了全国62%的人口,吸引了70%的固定资产投资、98%的外资,创造了80%的经济总量。与之相对应,京津冀、长三角 、珠三角 地区也形成了三大机场群。

点评:“十三五 ”规划提出,要将京津冀、长三角、珠三角城市建设为世界级城市群。京津冀协同发展是我国一个重大国家战略,而交通一体化将为之插上有力“翅膀”。“十三五”期间,京津冀三地机场将重点打造世界级机场群,河北省将投资400亿元完善省内机场网络,还将建设30个以上通用机场。雄安新区的设立,标志着京津冀协同发展迈出了具有历史意义的关键一步。雄安新区建设将成为打造京津冀机场群的一个新的有力支撑点,必将给通用航空 产业带来全方位的机遇。

 

医疗健康】医疗健康确认为雄安重点发展产业相关公司受关注   

     

日前,河北雄安新区筹委会临时党委副书记党晓龙出席座谈会时表示,生物健康是雄安新区规划发展的重要产业之一,将鼓励发展生物医药 研发、中医药 、现代医疗等医疗健康相关的高端服务业。希望国药集团抓住新区建设这一历史机遇,结合新区发展规划,充分利用新区资源优势,政策优势,发挥自身产业优势,共同发展雄安新区医药大健康 产业。

点评:业内表示,雄安新区的定位是创新驱动引领区,通过集聚科研院所和发展高端高新产业 ,打造一批高水平的创新创业 载体,吸引高新技术企业集聚,打造京津冀体制机制高地和协同创新重要平台。生物健康被明确为雄安新区重点发展产业,为相关公司加快布局提供了明确指向。多家医疗公司在互动平台表示参与雄安新区建设的意向。

 

综合管廊】市政建设十三五规划发布 综合管廊成重点

 

25日,由住建部、发改委组织编制的《全国城市市政基础设施规划建设“十三五“规划》正式发布实施。根据规划,我国将实施城市路网加密、轨道交通 、综合管廊、黑臭水体治理、排水 防涝设施、海绵城市 建设等12项市政基础设施重点工程。规划提出,在城市新区、各类园区和成品开发区域,新建道路必须同步建设地下综合管廊,老城区也要因地制宜推动综合管廊建设,同时,规划建设地下综合管廊的区域,所有管线必须入廊。

点评:机构指出,管线直埋、高空架设为城市带来了“马路拉链”、“空中蜘蛛网”和管线事故等问题,城市综合管廊凭借其优越性可以解决以上问题。结合各省份建设规划,预计我国五年内将完成约1.2万公里长度的综合管廊,城市综合管廊市场容量为万亿级别。

 

半导体】半导体行业景气度持续扩张 设备出货额创新高   

  

根据SEMI(国际半导体产业协会)最新公布的4月份北美半导体设备出货报告,4月制造商出货金额达21.7亿美元,环比增长4.6%,同比增长48.9%,创下2001年以来新高。据介绍,除市场基本面稳固之外,数据存取内存及智能型手机处理器 的强劲市场需求也带动大量投资。

点评:该数据表明,半导体产业景气度处于持续扩张中。科技部近日表示,我国在集成电路 制造装备 、材料、芯片 制造工艺与封测技术研发等领域取得了重大进展。在晶圆厂密集建设以及国产化的推动下,机构看好半导体设备、材料,以及封测和制造等细分领域从中受益。

 

盘中主要题材热点

 

1、新股:展鹏科技、晶瑞股份、顶点软件、新天药业、民德电子、正海生物、保隆科技、弘信电子、海鸥股份、华荣股份

2、雄安:北京科锐、中环装备 、金洲管道、森特股份、惠达卫浴、盾安环境、太空板业、昊华能源、三川智慧、南国置业、华测检测、凯发电气、空港股份、奥克股份

3、开板新股:杭州园林 、寿仙谷、天圣制药

4、大金融:国元证券、浦发银行

5、填权 :奇精机械、合众思壮

6、其他

超跌+苹果:共达电声

超跌+地产:粤宏远A

摘帽 +庄股:兴化股份

通州:万通地产

板块跟踪:重点还是关注雄安新热点

【今日热点操作】无。

【今日热点操作】无。

我们近期重点关注的板块有:OLED次新(高送转)雄安新区上证50高送转一带一路家电医药人工智能白酒

新股周三大面积涨停,周四一半低开,金石资源更是高开低走,万通智控直接杀跌停,对人气伤害较大。

雄安方面,老龙头冀东装备盘中差点跌停,不断新低。新龙头石化机械涨停被砸,说明整体盘面氛围不太好,周五密切关注中环装备和北京科锐是否早盘十点半之前二连板,一旦它们二连板,市场热情和空间才会真正打开,否则,所有的上涨依然是无趣的。

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:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

A股或迎“基因界腾讯” “基因测序”上市热潮将现!

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华大基因一直都是一家高调又神秘的公司,说他高调是因其名声在外,说他神秘则是因为基因检测对于普通股民来说可谓高深莫测。

而今这家高调又神秘的公司要登录A股了。据证监会5月19日消息,深圳华大基因股份有限公司首发申请将于5月24日上会。3月14日,华大基因重新提交了招股了说明书,公司拟登陆深交所创业板上市交易。

证监会最新披露的创业板IPO正常审核状态企业信息表显示,华大基因的IPO排队序号已经跃升至目前的第38位。在华大基因之前,已经有21家企业过会。按照目前上会到核发批文的速度(15天左右)和创业板每周4家发审节奏来看,华大基因大概率在一个月内登陆A股。

作为一家明星公司,华大基因的股东可谓巨头云集,据其申报稿中显示,其有43家股东且大多数为机构股东,中国人寿、华夏人寿,深创投、上海云锋、同创伟业等国内知名机构皆在列。

数据显示,华大基因近几年经营业绩也呈增长态势。2014年到2016年,华大基金营业收入分别为11.32亿元、13.19亿元和17.11亿元。尤其是在2016年,营业收入比上年同期增长 29.71%,归属于母公司股东的净利润从上年的2.62亿元提升到3.32亿元,同比涨幅达到26.71%。

华大基因的主要营业收入来自生育健康类服务、基础科研类服务、复杂疾病类服务和药物研发类服务四大业务板块。其中,生育健康类服务在四大业务板块中营业收入占比最高,数据显示,2014-2016年生育健康类服务营业收入分别为3.57亿元、5.68亿元和9.29亿元。

基因检测作为精准医学的重要一环,在产前诊断、用药指导、疾病预测等方面有着广泛而深入的应用。尤其在产前诊断方面,与传统检测技术相比,高通量基因测序技术具有明显优势,克服了现行检测手段检出率低、流产风险高的缺陷,具有极高的临床应用价值。

目前基因测序产业链由上游测序仪器与耗材企业、中游服务商、下游生物信息分析企业以及终端消费者构成,大多数企业处在产业链一端做深耕,全产业链企业较少。但处在产业链中下游的贝瑞和康登陆二级市场后势必会加大产业链深度,未来的兼并收购动作将日渐频繁。贝瑞何康的上市也让细分市场中的企业看到了希望,在二级市场将再次掀起一股“基因测序”上市热潮。

业内人士分析,产业成本下降带来了巨大机遇。相比第一代测序来而言,二代测序最大的突破在于通量的提升,其伴随而来的是测序成本出现几何级下降,这个规律甚至远远超过了it领域的摩尔定律。16年前一个人的测序成本为9526.3万美元,而今天这个价格下降800美元以下。分析师认为,市场如此快速地增长,势必吸引更多资本对这一行业的关注。

天风证券医药行业分析人士认为,全球基因检测的市场规模从2007年的近8亿美元增长至2014年的近55亿美元,预计在2018年年复合增长率高达20%以上。国内产业资本也在逐步加大对基因检测领域的投资力度。民营资本、上市公司纷纷布局相关产业链。随着基因检测走入普通家庭,相关的概念股也会有阶段受益。

华大基因相关上市公司

天士力:和玉高林曾出资20亿元一举获得华大基因3584.96万股,占其发行前总股本的9.95%,成为仅次于华大系人马的第三大股东,而和玉高林幕后的关键人物则包括天士力实控人闫希军、闫凯境父子。

经纬纺机:间接持股华大基因。经纬纺机公司曾在互动表示,控股100%的孙公司北京中融鼎新投资管理有限公司通过认购北京丰悦泰和股权投资合伙企业份额持有深圳华大基因股份有限公司0.32%的股权。华大基因公告显示,北京丰悦泰和股权投资合伙企业持有2.7%股份,经纬纺机间接持股华大基因股份比例与荣之联相当。

荣之联:既参股又与华大基因有业务上的合作,是两市唯一的苗红根正的影子股!华大基因上市后,占股0.23%,荣之联是华大基因连续多年的前五大供应商,是华大基因的主要IT技术和解决方案提供商,为华大基因的大规模基因测序、生物信息分析等方面保持国际先进水平提供IT技术和服务保障,和华大科技还共同出资成立了华大健康保险公司。

空港股份:华大基因是空港股份的创始人之一。

区块链将进入全面应用阶段 科技巨头加速布局

                                

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由中国信息通信研究院牵头承办的“全球区块链技术发展论坛”将于2017年5月27日在贵阳数博会期间举行,2017全球区块链技术发展论坛以“聚智、聚焦、聚筑”为主题,将首次汇聚全球最顶尖区块链专家和领军人物,深度解读全球区块链技术现状、发展趋势、商业应用落地等,将成为今年贵阳数博会的亮点。

据悉,出席论坛的机构或企业有:中国信通院、以太坊、超级账本、ConcenSys、BTCChina、BlockStack、APPlied Blockchain、安永、德勤、高德纳(Gatner)、PWC、布比、比特币中国、小蚁、量子链、微贷网、腾讯、区块链笔、清华大学、伦敦大学、同济大学、北京航空航天大学等。

而与此同时,国内科技巨头们积极利用区块链技术。近日,百度金融与佰仟租赁、华能信托等在内的多个合作方联合发行国内首单区块链技术支持的ABS项目,发行规模4.24亿元。据悉,区块链技术的运用为此次ABS资产运作透明化提供了保障,提升了项目的效率、安全性和可追溯性。

据了解,此次发行是国内首单以区块链技术为底层技术的ABS项目,主要使用区块链去中心化存储、非对称秘钥、共识算法等技术,实现去中介、防篡改、交易可追溯等特性。区块链与ABS行业相结合可有效保障底层资产质量真实性,解决交易各方的信任问题,随着解决方案的进一步成熟,更多“ABS+区块链”案例有望出现。

目前,国内以BAT为代表的科技企业争先布局区块链技术:(1)腾讯牵头成立微众银行,参与发起金融区块链合作联盟,推出基于腾讯云的联盟链云服务并发布区块链白皮书;(2)阿里巴巴推出基于区块链技术的云优商城,为银行提供基于区块链的积分及分期(消费金融)方案,旗下恒生电子研发基于联盟链的数字票据系统;(3)百度利用百度金融大脑和人工智能技术,借助区块链切入消费金融领域。

对此,民生证券认为,国内科技巨头们积极利用区块链技术,着重拓展了消费金融场景,在消费升级提速的趋势下,消费金融市场迎来利好。建议重点关注提前布局区块链技术和应用的标的,如新国都(成立区块链研究中心)、飞天诚信(与区块链技术公司布比合作)、赢时胜(拓展相关应用并成立链石公司)、四方精创(底层技术研发)、信雅达(国产联盟链云平台)等。

北斗系统逐步具备全球服务能力 已覆盖亚太大部分地区

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中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其24日在第八届中国卫星导航学术年会上表示,未来五年,我国将全面推进北斗三号系统研制建设,计划2017年发射6-8颗北斗三号卫星;2018年发射11颗北斗三号卫星;2019年-2020年,发射11颗北斗三号卫星。北斗系统将确保运行连续稳定,服务性能稳步提升,逐步具备全球服务能力。

全球布局展开

据介绍,北斗三号卫星试验验证已完成,全面突破了系统核心关键技术。

中国北斗是全球四大卫星导航系统之一,目前主要覆盖亚太地区。海格通信副总经理刘彦对上海证券报记者表示,作为全新一代的卫星导航系统,北斗三号将为中国的“军民融合”“一带一路”等全球战略布局提供技术支撑。

下游应用加速

北斗产业链包括最上游的导航卫星、接收终端和下游应用等。与前几年北斗产业链发展亮点在中上游不同,随着高精度产业的快速发展,未来下游应用有望加速释放。

华为技术有限公司无线定位功能中心主任张毅表示,高精度定位服务正从专业级、行业级走向消费级。

数据显示,业绩预增超过100%的公司有4家,分别为合众思壮、林州重机、日海通讯和北斗星通。

安信证券分析师认为,从行业趋势看,北斗高精度应用过去两年培育出庞大的“亚米级”新兴市场,成长空间广阔。在测量测绘、精准农业等传统下游应用行业持续增长的基础上,航海测向、交通、驾考、机械控制、机器人、星基增强系统等下游应用的崛起,将构成北斗产业公司未来增长的重要基础。北斗产业公司一季报和半年报业绩预告的靓丽数据,验证了业务快速发展的成长逻辑。

海外订单快速增长

“一带一路”倡议的加快落实,则为北斗系统发展及北斗产业走出去提供了巨大的市场。“稳步推进北斗系统走出去”已列入“一带一路”倡议建设的重要任务,2018年将为“一带一路”沿线国家和地区市场提供基本服务。

卫星导航可看作显示国家综合国力的一个重要因素。在“一带一路”沿线,很多地区没有能力建设卫星空间信息系统,有意愿使用多卫星系统。中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其表示,北斗系统将与“一带一路”国家和地区全方位合作,包括技术交流、教育培训、产品输出,甚至包括合资组建公司,拓展系统性能的监测以及高精度应用服务。

目前,北斗系统已覆盖亚太大部分地区,可提供基于“北斗”系统的跨境运输、渔业管理、口岸清关、精细农业等多个领域的应用解决方案。

 “一带一路”建设同时带动上市公司海外订单增长。以合众思壮为例,公司2016年海外营收达到2.33亿元,同比增长12.01%;毛利率44.35%,同比增长7.16%。随着“一带一路”倡议的落实,以及北斗系统覆盖范围、精度的提升,海外业务发展有望进一步提速。

盘面风云

并非所有“白马股”都高枕无忧 仔细鉴别莫当“接盘侠”

近来的A股演绎着冰火两重天行情。一边是白马股迭创新高,上证50持续上行;一边却是中小盘个股的持续下挫。以5月23日为例,盘中恒瑞医药、泸州老窖、云南白药、贵州茅台、美的集团等14只白马股纷纷创出历史新高,机构抱团白马股取暖态度鲜明。贵州茅台今年来累计已上涨34.77%,5月24日股价再创历史新高。反观中小创。数据显示,刚刚过去的30个交易日,已有不少个股股价遭腰斩,200多股跌幅超30%,次新股、高送转个股频频跌停。尽管很多股民经历过2015年股灾,但如今的个股下跌情况仍触目惊心,跌停潮仍不时上演。

尽管白马股股价已站上高位,但机构对其仍青睐有加。wind数据显示,5月来诸多白马股仍被机构频繁调研。最近股价刚创今年新高的云南白药,5月来就接待3批次17家机构调研;海康威视更是在5天内获得2批次累计226家机构上门;持续逆市上涨的双汇发展也在5月获得3批次28家机构调研……机构踏破门槛不稀奇,关键是即使白马股已上涨至高位,机构调研后的研报仍是不吝溢美之词,纷纷推荐买入。5月来,广发证券、国海证券等多家券商发布云南白药的研报。广发证券指出,“云南白药是国内中药行业龙头企业,医药产品和健康产品未来依然看点颇多,国企混改后有望突破发展瓶颈,维持买入评级。”另外几家券商也一致维持“买入”评级。无独有偶,多家券商也发布股价创新高的美的集团的研报。5月来,包括高盛高华、群益证券(香港)等在内的十多家机构均给出“买入”评级。更令人跌破眼镜的是,一向高调、频繁力挺贵州茅台的私募大佬但斌,近日更是豪赌1个亿押注贵州茅台股价明年上600元。

股价高歌猛进,机构反复推荐买入,白马股就真的高枕无忧了吗?目前看,并非所有的白马股都在上涨,内部其实有分化,即便是银行、保险等强势板块,其中也有不少明显弱于同行的个股,而这些个股未来的走势仍不确定。市场分析人士表示,随着白马股的持续上涨,获利资金越来越多,近日龙虎榜显示,一些获利机构已开始悄悄出货,其中的风险不得不防。白马股的这一波行情明显是弱市下机构抱团取暖的结果。就一些股价已涨到“天花板”的白马股而言,估值也已接近甚至超过‘天花板’。所以,投资者出手前一定要仔细甄别,不要当了“接盘侠”。对如何挑选白马股,有基金经理表示,坚持业绩和价值导向,寻找细分行业的龙头白马股,如大消费领域下细分领域的文体健康、消费电子、手游页游等,这类细分行业的龙头个股有相应的业绩支撑,且当前的性价比相对较好。

二季度有望延续一季度格局 有色行业全年持续回升前景不乐观

Wind统计数据显示,今年一季度,有色金属上市公司实现净利润89.94亿元,同比增长161.02%。从子板块看,稀有金属合计净利润同比增长6858.77%,居板块之首;工业金属净利润同比增长250.59%。

稀有金属中,钨产业净利润同比增长1467.36%,增幅最大。以厦门钨业为例,一季度净利润为1.31亿元,同比增长534.32%,在四家钨公司中增幅最高。一季度公司主营业务盈利好转,预计中期业绩同比将大幅增长。工业金属方面,铅锌净利润同比增长1249.39%,成工业金属子板块表现最好的品种。一季度兴业矿业净利润同比增长1686.27%,在14家锌公司中增幅最高。公司表示,一季度锌价大幅上涨,公司毛利率大幅增长。黄金板块一季度实现净利润17.2亿元,同比增长193.22%。其中,紫金矿业净利润同比增长1447.20%,在17家黄金公司中居增幅之首。公司表示,报告期主要金属价格同比增长,公司主要矿山产品产量和销量同比增长,且公司持有的交易性金融资产公允价值同比大幅增值,一季度经营业绩同比大幅增长。金属非金属材料板块一季度净利润同比下降27.72%,成有色金属行业子板块中唯一下跌的板块。江粉磁材成为该板块净利润同比增长最大的公司,净利润同比增长679.13%。公司表示,主要原因是平板显示业务、贸易及物流服务业务增长;东方亮彩在2016年二季度并入合并范围。

工信部统计数据显示,一季度有色金属行业实现主营业务收入14664亿元,同比增长19.3%;利润总额604亿元,同比增长84.9%。其中,采选、冶炼、加工利润分别为144.4亿元、194.9亿元、264.6亿元,同比分别增长61.3%、643.9%、25.4%。亏损企业1785户,同比降低20.5%,亏损总额77.4亿元,同比下降48.4%。

今年来,有色金属价格普遍上涨,整个行业利润提升。截至5月24日,卓创有色现货价格指数累计上涨18%。Wind统计数据显示,截至5月24日,在公布中期业绩预告的41家公司中,19家预增,7家略增,8家扭亏,2家续盈,业绩普遍向好。工业金属表现最好,17家公司全部预计盈利。其中,兴业矿业预计中期净利润约2亿元-2.6亿元,同比增长972.48%-1294.22%。公司表示,主要矿产品销售价格同比大幅上涨且保持在较高水平;子公司银漫矿业顺利达产,提前实现采、选日处理5000吨矿石量的生产规模,铅锌系列、铜锡系列各2500吨/日生产线运转正常;入选品位、选矿回收率等各项生产指标均达到设计水平,铅、锌、银、铜、锡等金属产品均以精粉或伴生独立计价形式实现销售。闽发铝业预计中期业绩大幅增长。公司表示,铝电解电容器用铝箔材料市场需求有所回升,公司积极开拓市场,持续调整产品结构,主营电子新材料业务实现一定幅度增长。此外,精艺股份预计中期净利润约2550万元-2750万元,增长472.76%-517.69%。公司经营环境有所改善,铜加工产业产销规模较上年同期大幅增加。

稀有金属方面,两家锂上市公司中期净利润均同比增长。天齐锂业预计中期净利润约8.3亿元-9.3亿元,增长11.14%-24.53%。公司表示,锂盐销量增加和锂矿售价提高,销售毛利额增加。厦门钨业表示,公司各主营业务盈利好转,预计中期净利润同比大幅增长。金钼股份表示,主要钼产品价格回暖,成交价格同比有所上升。预计第二季度钼市场价格会高于上年同期,中期净利润同比将大幅增长。中国有色金属工业协会认为,有色金属迎来产量增长、价格上涨、效益增加的向好态势,二季度有色行业仍有望延续一季度的运行格局

中经有色金属产业景气指数报告显示,一季度中经有色金属产业景气指数为130.8,比去年四季度上升17.8点,景气度连续5个季度回升,并呈现较快回升态势。从反映企业景气状况的主要指标看,一季度有色金属行业出厂价格同比上涨19.2%,连续3个季度同比上涨,是2011年以来的单季最大涨幅。同时,受出厂价格大幅上涨和去年同期基数较低的影响,有色金属行业利润总额呈快速增长态势,销售利润率显著提高。

中国有色金属工业协会副秘书长王华俊认为,这主要归因于去产能、库存底部形成及部分有色行业限产等因素,同时与国际大宗有色产品期货市场价格大幅回升有关。有色金属行业景气度连续5个季度回升,但回升态势不稳固。在供给侧结构性改革中,部分电解铝骨干企业采取弹性生产措施,主动减产限产,大大改善市场供需关系,使有色金属价格从去年以来持续上涨;同时,经济环境更加复杂严峻,经济下行压力仍然较大,有色金属行业的市场需求并不稳定。值得注意的是,电解铝违规产能核查即将启动,华北供暖季环保“26+2”行动等,都给行业运行增加了不确定性,有色金属价格震荡将进一步加剧。中国有色金属工业协会认为,2017年有色金属工业将呈现前高后低的态势,行业持续回升的前景不容乐观,企业经济效益持续回升的基础仍不稳固。

淡季去库存成主旋律 汽车业下半年需求将有所改善

中国汽车流通协会近日发布的数据显示,今年4月,汽车经销商综合库存系数为1.92,环比上升16%,同比上升25%。经销商库存压力回升。由于1.6升及以下小排量乘用车购置税减半优惠政策退坡,导致2016年四季度出现汽车销售“翘尾”的情况,提前消费明显。今年1-3月,终端零售数字不容乐观,二季度压力继续显现。汽车市场淡季去库存成主旋律。

今年来,汽车经销商库存系数始终维持高位,1-4月分别为1.60、2.25、1.66和1.92。根据行业通行惯例,汽车库存系数在0.8至1.2之间为合理范围;库存系数大于1.5,反映库存达到警戒水平,需要关注;库存系数大于2.5,反映库存过高,经营压力和风险存在较大压力。这意味着,今年以来汽车经销商库存系数始终高于警戒水平。

中信证券认为,自主品牌是4月库存系数上升的主要原因。据中国汽车流通协会数据,4月进口、合资、自主的库存系数环比均有所上升。其中,进口品牌库存系数为1.58,环比上升5%;合资品牌库存系数为1.63,环比上升4%;自主品牌库存系数为2.47,环比上升34%。4月部分自主品牌由于产能提升,经销商销售压力增加,库存压力随之增加;而部分合资品牌受自主品牌的挤压,销售压力和库存压力同时增加。根据财政部此前下发的通知,自2017年1月1日起至12月31日,对购置1.6升及以下排量的乘用车征收的车辆购置税从2016年的5%增加至7.5%;从2018年1月1日起,恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。政策因素拉动的购买力也在减弱。

业内人士认为,库存压力增加将使汽车经销商盈利能力下降,同时可能进一步带来价格下降。部分车企陆续减产以消化库存维持价格。根据中国汽车工业协会数据,2017年4月汽车产量为213.8万辆,环比下降17.9%,同比下降1.9%,环比降幅明显。表明在销售淡季企业主动减产力度较大。二季度来,汽车企业批发销量增速压力持续加大。根据全国乘用车市场信息联席会数据,4月汽车企业实际批发销量同比下降10%,系本年度首次出现的批发销量负增长情况。今年5、6月份批发销量增速压力较大,终端去库存趋势维持。中信证券认为,预计今年下半年,汽车批发销量增速有望回升。下半年是汽车消费的传统旺季,届时2016年四季度的提前消费影响将逐渐消除。同时,对2018年购置税完全退出,可能会出现提前消费的情况,预计终端需求环比将有所改善。

政策监管民营医疗机构规范运行 五大细分板块最受益

近日,国务院办公厅印发《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见》,《意见》明确今后一个时期发展社会办医的主要任务和政策措施。《意见》提出,要进一步支持社会力量提供多层次多样化医疗服务,力争到2020年,社会力量办医能力明显增强,医疗技术、服务品质、品牌美誉度显著提高,打造一大批有较强服务竞争力的社会办医疗机构,服务供给基本满足国内需求。

国家层面,《意见》提出,要通过推进社会办医一站受理、窗口服务、并联审批等政策优化投资环境;地方层面,各地要发扬基层首创精神,针对社会办医“痛点”、难点问题,主动作为、勇于攻坚,不断丰富完善促进社会办医发展的政策措施。目前,全国已有多地出台社会办医方针政策,如四川在行业准入、设备配置、医保支持、土地划拨、融资税收等方面制定了鼓励措施,广东则更为具体,提出全面放宽对社会办医的限制、简化社会办医行政审批手续、推进医师多点执业等措施,力争到2018年,社会办医疗机构床位数和诊疗服务量均占总量30%左右。

近年来,我国社会办医发展迅速,但民营医疗机构存在个别不规范的医疗现象。此次《意见》明确行业监管,将严厉打击非法行医、医疗欺诈、租借执业证照、出租承包科室、虚假广告等行为,还将培育和扶持民营医疗机构行业协会协同监管。民生证券认为,严格行业监管有利于民营医疗机构规范运行,维护品牌形象,提高市场竞争力。

根据分析,梳理出5大利好板块:1)基层医院建设:尤其是乡镇医院建设,契合分级诊疗趋势;2)第三方服务:社会资本举办医学检验诊断、影像、消毒供应、血液净化等机构;3)康复:慢性病医疗机构提供康复、长期护理服务,形成诊疗—康复—长期护理模式;4)养老+医疗:社会资本兴建养老机构,以不同形式为入住老年人提供医疗卫生服务;5)民营医疗机构:社会化大分工的结果。建议关注:1)基层医院建设:尚荣医疗;2)第三方服务:迪安诊断和润达医疗;3)康复养老:华邦健康;4)民营医疗机构龙头:爱尔眼科和美年健康。

风险提示:政策实施进度不及预期;第三方医疗机构监管不严导致医疗事故。

储能扶持政策近期或出台 我国市场需求将达千亿规模

今年,电改进程已步入落地阶段。今年电改重心集中在:输配电价的核定、电力交易及分布式微网建设。其中分布式微网建设成发改委能源局强力推进示范项目,将迎政策保障,微网储能今年迎来较快发展。

预计储能扶持政策的实施细则近期将要出台,包括针对不同应用场景的补偿政策、纳入补偿范围的先进储能技术标准、储能价格政策等。其中,储能项目的补贴政策及价格政策还在制定中。如果储能补贴落地,行业迎来爆发式发展。储能技术争论告一段落,铅碳、锂电有望走向大规模推广目前市场上较为主流储能技术,主要有锂离子电池、钠硫电池、铅酸电池、钒液流电池、飞轮储能等,储能技术争论前几年一直存在。民生证券认为,目前储能技术,铅碳、锂电储能有望领先其他技术走向大规模推广。其中铅碳凭借较低的全生命周期度电成本能在大规模(MW级)储能,而储能由于其灵活性能够在家庭储能占据较大份额,未来随着锂电价格不断下降,锂电储能将迎来新的发展空间。

海外由于用户侧电价高于工商业电价,故家庭储能市场空间较大。国内厂商主要采用锂离子电池技术,积极开拓澳大利亚、德国、美国等国家的户用储能市场。在国内电网用户侧储能,通过有效利用峰谷电价差为工业用电大户实现智能用电、节能服务。目前储能综合服务提供商,提出“投资+运营”商用化模式,类似于合同能源管理模式,并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润。在无补贴情况下已有经济收益,随着储能系统成本进一步降低,有望迎来爆发。

按目前我国光伏和风能发电装机比例配比储能设备,在不考虑成本因素下,预计2020年我国储能市场需求空间将达到千亿元规模。短期储能调频市场已开启,储能参与AGC调频今年将开始不断有项目落地,包括近期科陆电子签订AGC储能大单,预计未来储能调频市场将开启。发电侧储能,市场空间更大。投资推荐储能综合方案提供商,铅碳电池龙头及储能电站龙头南都电源,储能调频先行者科陆电子,受益微网储能大规模推进的金智科技。

行业学堂

主力拉升前,盯紧这些蛛丝马迹!

主力吸货完毕之后,并不是马上进入拉升状态。虽然此时提升的心情十分急切,但还要最后一次对盘口进行全面的试验,称作“试盘”。

一般主力持有的基本筹码占流通盘的20%-30%,剩余的在市场中存在较长的吸货阶段,主力并不能肯定在此期间没有其它的主力介入,通常集中的“非盘”如果在10%-15%以上,就会给主力造成不小的麻烦。在操作过程中这种情况十分常见。经常两个主力几乎在同时介入,持仓比例都差不多,吸货阶段都十分吃力。常常到最后这只股不错,但就是不涨,上下震荡,成交量时大时小。这类股多半是几个主力碰了头,彼此相互制约。由于大主力之间进行“合作”几乎不可能,所以该股上下震荡,不能顺利上攻,成了一块“鸡肋”,食之无味,弃之可惜。所以必须“试盘”。

试盘的方法一般是主力用几笔大买单,把股价推高,看看市场的反应。主力将大买单放在买二或买三上,推动股价上扬,此时看看有没有人在买一上抢货,如果无人理,就说明盘面较轻,但股性较差;如果有人抢盘,而且盘子较轻,就成功了一半。紧接着主力在拉升到一定的价位时,忽然撤掉下面托盘的买单,股价突然地回落。而后,主力再在卖一上压下一个大卖单,这时股价轻易下挫,这说明无其它主力吃货。在推升过程中,盘中有较大的抛压,这时主力大多先将买盘托至阻力价位之前,然后忽然撤掉托盘买单,使股价下挫。如此往复,高点不断降低,该股的持有者会以为反弹即将结束。突然主力打出一个新高之后,又急转直下,此时比前期高点高,眼看很快要跌回原地,非盘再不敢不减仓了,于是集中的抛单被拆散了。

比如:某大户的持股成本在10元左右(与主力的成本相近),共15万股,主力在11元左右开始试盘,连续几日从11元多下触10元,有一天突然破位下行到9.8元,此时大户减磅3万,紧接着又猛地拉起到10.80元,大户认为应该拿回筹码,于是买回1万股。而后股价又拉至11.80元,大户还未来得及高兴,就又跌到10元。大户感到抛压太大,又减磅4万,至此,大户持仓是15-3+1-4=9万的筹码,而且平均成本比过去高多了。这样在11元的抛盘由15万变成了零。

试盘的种种情况探明了市场中的持仓情况。股性死板没有关系,在大盘弱势中逞强,强势中压盘就能很快地活跃起来。

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