*影响中国政策*
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第60期 2018-05-22(每周二出刊)

主编点评

【本期主编】:徐婧

中美贸易摩擦缓和,市场风险偏好上升,哪个板块潜力最大?》此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识。在研究员看来,这件事情对资本市场的重大意义在于,前期中美贸易催化的系统性金融风险或就此暂时得以消除,并提升了整个市场的风险偏好。这次谈判果对具体板块有哪些影响呢?无论是中国环保的需要,还是平衡中美贸易的需求,中国短期最有动力也是最容易做到的就是增加美国石油和清洁能源的进口。石油、天然气及其相关产业链既有短期消息面刺激又有中长期基本面的支撑,且前期并未大幅上涨。研究员认为,这次谈判结果对这个板块的利好最大。前期因为中美贸易摩擦加剧已经大幅上升的农产品、芯片、国产软件、大飞机等高端制造和服务板块短期或将有所回调。然而,中国势必将会加快农业供给侧改革以及对高端制造和服务板块的投入,因此长期继续利好这些板块。

中美“能源互惠”将驱动石油产业链全面价值重估!》上周,布伦特原油价格突破80美元大关,刷新2014年11月以来新高,布油累涨1.8%,连续第六周上涨,创2011年3月份以来最长连涨周数。在博览研究员此前的研究当中,就已经明确指出,中美贸易之间有“足够多的‘灰色地带’”,可以用来做“谈判的对价”。这次,双方首选的“战略互补”,就是能源!博览研究员认为,从内外因素的差异看,有更多“真实的供需失衡”与事件刺激石油,价格还有继续上涨的空间,也因此,与石油产业链关系紧密的资源类,价格上涨趋势更有可持续性!上周石油板块的反弹,除了A股自身寻找新的领涨品种的考虑,以及受到海外石油价格持续上涨的即期刺激外,更重要的是,油价的上涨,在未来一段时间,都面临“重估的推动力”,虽然A股石油类上市公司股价能否因此受益而持续上涨,面临其他因素的影响,但至少油价上涨在中期趋势上看相对而言可持续,这势必成为石油板块在下半年,反复活跃的一个重大诱因!